蜜雪冰城賺錢了，加盟店賺錢了嗎？

時(shí)間：2023-03-28 17:56:31來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

2019年至2022年Q1，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營收25.66億元、46.80億元、103.51億元、24.34億元；歸母凈利潤分別為4.45億元、6.32億元、19.10億元、3.90億元；扣非歸母凈利潤為4.38億元、8.96億元、18.45億元、3.76億元，蜜雪冰城自主生產(chǎn)的主要產(chǎn)品如下：

公司收入主要來源于向加盟商銷售各類制作現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等產(chǎn)品，并提供加盟管理服務(wù)。

作為新式茶飲品牌，蜜雪冰城的營收來源卻不是直接來自門店產(chǎn)品的銷售收入，而是依靠通過向加盟門店銷售固定飲料、風(fēng)味飲料濃漿以及水果茶業(yè)等制作現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋所需要的食材；還有杯子、吸管、包裝袋等包裝材料以及加盟開店所需要的設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等，食材以及包裝材料這二者的銷售收入在2021年合計(jì)可達(dá)87.08%，后二者則營收比重為10.22%，四者合計(jì)的收入已經(jīng)高達(dá)97.3%。

　而加盟費(fèi)在2019年至2022年Q1對(duì)營收貢獻(xiàn)的比例僅有2.34%、2.14%、1.89%、2.62%，以及直營門店產(chǎn)品的收入在2019年度、2020年度占比為2.67%、1.41%，2021年后不足1%，幾乎可忽略不計(jì)。不難看出，以加盟店為主導(dǎo)的蜜雪冰城，其營收模式并不依靠收取加盟費(fèi)，而是通過向加盟門店銷售原材料等，公司營收的這一構(gòu)成比例在報(bào)告期內(nèi)基本保持一致。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下：

商業(yè)模式：

自建工廠、自建供應(yīng)鏈，自產(chǎn)核心原材料，搭建出一個(gè)集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、倉儲(chǔ)物流、銷售、連鎖經(jīng)營為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

截至 2022 年 3 月末，公司已經(jīng)建立起 252 畝智能制造產(chǎn)業(yè)園，130,000 平方米全自動(dòng)化生產(chǎn)車間，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋核心食材的自主生產(chǎn)，在保證了食材穩(wěn)定供給與產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)，有效降低了公司成本。目前，公司正在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產(chǎn)基地，建成后公司的自主生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提高。

銷售渠道：

截至2022年3月末，公司已有 2萬余家門店，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個(gè)省份、自治區(qū)、直轄市。截至 2022年 3月末，公司在境外的印尼、越南已分別開設(shè)了 317家、249家“蜜雪冰城”門店。報(bào)告期內(nèi)，公司各品牌門店數(shù)量如下表：

中國現(xiàn)制茶飲、現(xiàn)磨咖啡與現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)內(nèi)代表性品牌基本情況如下：

2020年，蜜雪冰城的加盟店數(shù)量從2019年的7186家增加5897家至13083家，后又增加7382家至2021年的20465家，增長率為82.06%、56.42%。同期，蜜雪冰城的營收也出現(xiàn)大幅增長，增長率分別為82.39%、121.18%；歸母凈利潤增長率為42.02%、202.22%。

在招股書中，蜜雪冰城披露了加盟店單店銷售額的情況。2019年至2022年Q1，加盟店單店銷售額分別為41.33萬元/家、44.40萬元/家、58.72萬元/家、10.66萬元/家。

如果按照這個(gè)銷售額來計(jì)算，開一家加盟店，第一年加盟投入至少37萬，加上人工等費(fèi)用，理論上一年以后可以回本。值得注意的是，加盟費(fèi)7000-11000元、管理指導(dǎo)費(fèi)4800元、咨詢服務(wù)費(fèi)2000元，合計(jì)13800-17800元，這三筆費(fèi)用是每年一繳。產(chǎn)品毛利方面，招股書對(duì)加盟店的銷售毛利率沒有披露，但是直營門店產(chǎn)品毛利率報(bào)告期內(nèi)分別為5.36%、4.44%、10.24%和-8.21%。參考直營門店的銷售毛利率可知，加盟門店的毛利率也并不高。

因此，保守來講，加盟店想要盈利的話，可能需要2-3年左右的時(shí)間。然而，根據(jù)蜜雪冰城的加盟規(guī)則，加盟合同期一般為3年，3年后門店需要重新裝修。這意味著剛剛盈利不久，如果還想要繼續(xù)合作，就又要重新投入費(fèi)用裝修門店。

而且，伴隨蜜雪冰城加盟店數(shù)量的增加，在同一條商業(yè)街上，我們還可以看到多個(gè)“蜜雪冰城”，在這種幾乎沒有區(qū)域保護(hù)的加盟模式下，加之其他奶茶店的競(jìng)爭(zhēng)，蜜雪冰城的加盟商想要賺錢，將變得越來越難。

2019年至2022年Q1，蜜雪冰城關(guān)閉的加盟店有380家、331家、585家、176家，當(dāng)期減少的門店數(shù)量略有增加的趨勢(shì)。按照加盟3年合同期來算，2020年與2021年的新開的加盟店將會(huì)在2022年、2023年到期，到時(shí)是否會(huì)迎來更多的加盟門店關(guān)閉也為未可知。

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